信银国际发表今年1月投资月报，指中国在「十五五」规划及中央经济工作会议提出多个重点发展方向，包括提高科技自立自强水平、稳定房地产市场、灵活高效运用降准降息等多种工具。同时，中国金融监管总局近期宣布，下调保险公司长期持有特定股票的风险因子达10%，也就是保险公司需要用作缓冲资金的「风险资本」将减少一成，为保险公司释放出更多资金。市场推测，此举有望为A股带来超过千亿元人民币的长期资金流入。
另一方面，除了美国有所谓「科技七雄」，投资市场亦给予中国股市具长期竞争力的企业定位为「民营十巨头」(腾讯(00700.HK) +1.500 (+0.241%) 沽空 $6.72亿; 比率 9.535% 、阿里(09988.HK) +3.800 (+2.550%) 沽空 $11.94亿; 比率 11.726% 、小米(01810.HK) -0.940 (-2.334%) 沽空 $7.42亿; 比率 21.528% 、比亚迪(01211.HK) -2.950 (-2.987%) 沽空 $1.27亿; 比率 14.383% 、美团(03690.HK) +0.800 (+0.765%) 沽空 $2.03亿; 比率 8.871% 、网易(09999.HK) -6.200 (-2.710%) 沽空 $5.27千万; 比率 11.412% 、美的(00300.HK) -1.900 (-2.128%) 沽空 $2.30千万; 比率 14.756% 、恒瑞医药(01276.HK) +1.000 (+1.350%) 沽空 $4.62千万; 比率 25.531% 、携程(09961.HK) -6.500 (-1.115%) 沽空 $2.65千万; 比率 7.667% 、安踏(02020.HK) -1.550 (-1.893%) 沽空 $2.32千万; 比率 8.772% )，该些企业横跨互动媒体、科技软硬件、新能源车、消费服务、医药等多个高增长行业。过去几年，中国民企经历深度调整，现时盈利已出现显着复苏，但其估值仍处於低位，而中国「民营十巨头」的估值对比「美股科技七雄」则折让近半。同时，相比起集中於科技行业的美股，整体中国股市的行业板块相对分散，为其中的领头羊提供更大的扩充空间，避免单一板块风险放大。
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该行称，随着中国政策更倾向支持科技发展及驱动内需，并由以往扩张规模转向着重品质升级，将有机会延续吸引过去几年低配中国股市的资金回流，让估值低迷的中国股市得以重估并带来潜在超额回报。
信银国际表示，然而，单一投资中国股市亦存在明显风险，包括地缘政治紧张及潜在制裁、监管政策不确定性、宏观经济放缓及房地产拖累内需、人民币汇率波动，以及中美科技竞争带来的供应链断裂隐忧。投资者需留意这些因素可能放大波动，分散配置有助降低组合波幅。
该行续称，人民币汇价稳步上扬，利好资金流入中国的股市和债市，不过，人民币升值过急将会对劳动力密集型的出口产业构成压力。中国现时正积极提振内需，稳定的出口仍然是支持经济增长的重要支柱。人行於年底发表的金融稳定报告亦表示将保持汇率弹性，重申人民币汇率在合理的水平上维持基本稳定。
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整体来说，人民币升值可以防止资本外流及资产价格波动，亦有助出海企业提升议价能力，不过升势过急则有机会拖累出口，因此预期人民币升值的幅度将会相对温和。(da/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-05 12:25。)
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